|
'''ஆரம்ப பொது விடுப்புகள்''' (''Initial public offering'', அல்லது IPO), எனப்படுவது "பொது விடுப்புகள்" எனவும் "மிதவை" எனவும் ஒரு நிறுவனம் தனது பொது பங்குபத்திரம் மற்றும் பங்குகளை முதல் முறையாக வெளியிடும்போது கூறலாம். இது பெரும்பாலும் தனது [[நிதி முதலீடு |முதலீட்டை ]] பெருக்க நினைக்கும் சிறய நிறுவனம் மட்டும் வெளிஇடுகின்றன, இதுமட்டும் இல்லாமல் [[பொது நிறுவனம் |பொது வர்த்தகம் ]] செய்ய நினைக்கும் [[தனியார் நிறுவனம் |தனியார் நிறுவனமும்]] இவ்வாறு வெளியிடுகின்றன.
ஆரம்ப பொது விடுப்புகள் வெளியிடுபவர் தொழில் நடத்தும் நிறுவனத்தின் உதவியினை பெறலாம்,அது எவ்வித பாதுகாப்புக்கு பத்திரம் வெளியிடலாம் (பொது அல்லது தேர்ந்துஎடுக்கப்பட்ட)நல்ல விலை,மற்றும் எந்தநேரத்தில் பங்குசந்தைக்கு கொண்டுவருவது குறித்து தகவல் கொடுத்து உதவுகின்றன.
ஆரம்ப பொது விடுப்புகள் ஆபத்தானது மற்றும் முதலீடும் கூட. தனிமனித முதலீட்டாளர்கள் முதல் நாளன்று பங்குபத்திரம் மற்றும் பங்குச்சந்தை வர்த்தகம் எப்படி இருக்கும் என முதல்நாளன்று கணிப்பது கடினம்.பிறகு நாள்பட எதிர்காலத்தில் வரலாற்று விவரங்களின் அடிப்படையில் எந்த நிறுவனத்தின் பங்குகளை வாங்கலாம் என்று கணிக்க முடியும். முக்கால்வாசி நிறுவனகள் ஐபிஒவில் குறுகியகால வளர்ச்சியே அடைந்துள்ளதால் அவர்களுடைய எதிர்காலத்தை கணிப்பது என்பது கூடுதல் நிச்சயமில்லாத ஒன்றாக உள்ளது. இருந்தாலும் பணத்தை சம்பாதிக்க துணிந்து செயல்பட வேண்டி உள்ளது.
== பதிவு செய்வதற்கான காரணங்கள் ==
ஒரு நிறுவனம் [[பத்திர பரிவர்த்தனை |பொது மாற்றுமிடத்தில் தன்னுடைய]] பங்குகளை பதிவு செய்யும்போது அது தன்னுடைய நிறுவனத்தின் பங்குகளை கூடுதலாக வெளியிடுவதின் மூலம் தனது மூலதனத்தையும் அதிக அளவில் ஏற்ற முயற்சி செய்கின்றன.முதலீட்டாளர்கள் புதிதாக வெளியிடப்படும் பங்குகளுக்கு செலுத்தப்படும் கட்டணம் முறையே நிறுவனங்களுக்கு சென்றுஅடைகின்றன(மாறாக பிறகு செய்யப்படும் பங்கு பரிவர்த்தனைகளுக்கு பணம் முதலீட்டாலர்களிடம் கைமாறுகின்றன). எனவே ஐபிஒ ஒரு நிறுவனத்திற்கு மெதுவாக விரிவடைந்த குட்டையில் இருக்கும் பங்கு சந்தை முதலீட்டாளர்களை ஒன்று சேர்த்து எதிர் காலத்துக்கு நிதி திரட்டுவதற்கு உதவுகிறது. ஒரு நிறுவனம் தனது முதலீட்டை திருப்பிதர வேண்டியதில்லை,அதற்கு பதிலாக புதிய பங்குதாரர்கள் எதிர்காலத்தில் நிறுவனம் பிரித்து கொடுக்கும் லாபத்தினை பெற்றுக்கொள்ளலாம் மற்றும் தனது முதலீடையையும் நிறுவனத்தை கலைக்கும் போது பிரித்து கொள்ளலாம்.
நிலுவையில் இருக்கும் [[பங்குதாரர் |பங்குதாரர்கள்]] தங்களுடைய பங்குகள் நிறுவனத்தின் பங்குகளின் சக்தியின் விகிதமாக கருதிக் கொள்வர். . எனினும் அவர்களது மூலதன முதலீட்டு தங்களது பங்குகளை மதிப்புளதாக ஒரு குறிப்பிட்ட காலம்வரை தனித்து காட்டும் என நம்பலாம்.
== செயல்முறைகள் ==
ஆரம்ப பொது விடுப்புகள், பொதுவாக ஒன்று அல்லது பலதரப்பட்ட தொழில் நடத்தும் முதலீட்டு வங்கிகளை கொண்டது. ஒரு நிறுவனம் தனது பங்குகளை கொடுக்கும்போது "கொடுப்பவர்" எனப்படுபவர் முன்னோடியாக திகழும் தொழில் நடத்துபவரிடம் ஒரு ஒப்பந்தம் ஏற்படுத்திக்கொண்டு தனது பங்குகளை பொதுமக்களுக்கு விற்பர். பிறகு அந்த தொழில் நடத்துபவர் முதலீட்டாளர்களை அணுகி பங்குகளை விற்பர்.
ஒரு விற்பனை என்பது பங்குகளை (ஒதுக்குதல் மற்றும் விலைகளை நிர்ணயிப்பது )என ஆரம்ப பொது விடுப்புகள், பலவகை சாரும். பொதுவாக சேர்ந்த வகைகள்
* [[சிறந்தவகையில் முயலும் ஒப்பந்தம் |சிறந்தவகையில் முயலும் ஒப்பந்தம் ]]
* [[உறுதியான பொறுப்புமிக்க ஒப்பந்தம் |உறுதியான பொறுப்புமிக்க ஒப்பந்தம்]]
* [[எல்லாம் அல்லது ஏதுமில்லா ஒப்பந்தம் |எல்லாம் அல்லது ஏதுமில்லா ஒப்பந்தம் ]]
* [[உலாந்திய ஏலம் |வியாபாரம் பகிர்ந்தளித்தல் ]]
* [[உலாந்திய ஏலம் |உலாந்திய ஏலம் ]]
* தங்களுக்குள் பங்குபத்திரத்தை பிரித்திக் கொள்ளும் முறை
ஒரு பெரிய ஆரம்ப பொது விடுப்புகள் , எப்போதும் மூலதனப்பிரதி நிதிகளை வழிநடத்தும் ஒன்று அல்லது பலதரப்பட்ட பெரும்பாலான முதலீட்டு வங்கிகள்தொழில் நடத்துகின்றன(முன்னோடியாக திகழும் தொழில் நடத்துபவர்.) பங்குகளை விற்பதன் மூலம் தொழில் நடத்துபவர் தனது [[தரகு |தரகினை]]விற்கும் பங்குகளிலிருந்து ஒரு சதவீகிதத்தை தனது தரகாக வைத்து கொள்கின்றனர்.பொதுவாக முன்னோடியாக திகழும் தொழில் நடத்துபவர் அதாவது ஐபிஒ வில் அதிகளவில் விற்கும் தொழில்நடத்துபவர்கள் 8% வரை அதிக தரகினை சிலநேரங்களில் பெறுகின்றனர்.
பன்னாட்டு 'ஐபிஒ'கள் எப்போதும் மூன்று பிரதிநிதிகளை வைத்துள்ளனர்.அந்த பிரதிநிதிகளை வைத்துக்கொண்டு உள்நாட்டு மற்றும் இதர பிரதேசங்களில் ஏர்ப்படும் வெவ்வேறு விதமான சட்ட சிக்கல்களை தீர்த்துகொள்கின்றனர். உதாரணமாக, ஐரோப்பாவை சேர்ந்த ஒரு வெளியிடுபவர்க்கு உள்நாட்டைச்சேர்ந்த ஒரு முக்கியமான விற்ப்பனை செய்பவர் பிரதிநிதியாக இருக்கலாம்,மற்றும் கூடுதலாக தனி பிரதிநிதியாகவும் அல்லது அமெரிக்க/கனடா மற்றும் ஆசிய நாடுகளுக்கு விற்பனை குழுக்களாக இருக்கலாம். பொதுவாக,முக்கிய விற்பனை குழுவில் முன்னோடியான தொழில் நடத்துபவரே மற்ற விற்பனை குழுமத்திலும் முன்னோடி வங்கியாக திகழ்கிறார்.
பலவிதமான விரிவடைந்த அணியாகிய சட்ட நுணுக்க தேவைகள் உள்ளதால் 'ஐபிஒ' ஒன்று அல்லது பலதரப்பட்ட பத்திரச்சட்டத்தில் தேர்ந்த சட்ட ஷ்தாபனங்கலாகிய லண்டனின் மாய வலை ஷ்தாபனங்கள் மற்றும் நியூயார்க் நகரத்தின் வெள்ளை ஷூ ஷ்தாபனங்கள் ஆகியவையை கொண்டுள்ளன.
கொடுப்பவர் பொதுவாக தொழில் நடத்துபவர்களுக்கு கொடுத்தலின் அளவை 15% வரை அதிகரித்து கொள்ள சில சந்தர்பங்கலாகிய [[பசுமைபாதுகாப்பு |பசுமைப் பாதுகாப்பு ]] அல்லது அதிக ஒதிக்கீடு நேரத்தில் உரிமை அளி்க்கின்றனர்.
தனியார் நிறுவனங்கள் தங்களது முதல் பங்குபத்திரத்தை பொதுவில் விற்கின்றனர்.'ஐபிஒ' எப்போதும் சில்லறை, மற்றும் சிறிய நிறுவனங்ககள் எது தனது முதலீட்டை உயர்த்த முர்ப்படுகிறதா அவற்றிற்க்குவெளியிடப்படுகிறது. பொதுவில் வணிகம் செய்ய நினைக்கும் பெரிய தனியார் நிறுவனமும் இதை செய்யலாம்.
.'ஐபிஒ'வில் வெளிஇடுபவர் தொழில் நடத்தும் ஸ்தாபனத்தின் உதவியை பெறுகின்றனர். இது எவ்வித பத்திரத்தை வெளிஇடலாம்(பொது அல்லது தேர்ந்த்தெடுத்து), சிறந்த கொடுத்தல் விலை, மற்றும் எந்த நேரத்தில் சந்தைக்கு கொண்டு வரலாம் என்பதை நிர்ணயத்துக்கு உதவுதிறது
== வியாபாரச் சுற்று ==
[[ஐக்கிய அமெரிக்கா]]வில் காலஞ்சென்ற 1990 ஆம் காலகட்டமான [[டாட்-காம் குமிழி|டாட்.காம் குமிழில்]] [[துணிவாக முதலீடு |இறக்க சந்தையில்]] பணம் சம்பாதிக்க துணிவாக முதலீடு செய்த நிருவனங்கள் ஆரம்பிக்கப்பட்டன. அவை விரைவாக தொ.பொ.கொவில் கொடுத்தன. பொதுவாக ஒரு நிறுவனம் பொதுவானதாக ஆனபோது பத்திரத்தின் விலை மேலாக சுருன்டின; முதலீட்டாளர்கள் அடிமட்டத்திலிருந்து அடுத்த நிகளுந்தன்மைக்கு ([[மைக்ரோசாப்ட் |மைக்ரோசாப்ட்]] மற்றும் [[நெட் ஸ்கேப் |நெட் ஸ்கேப்]]) செல்ல முயற்சித்தனர்
ஆரம்பக்கால நிறுவனங்களில் அடிக்கடி ஒர் இரவில் [[கோடிஸ்வரர் |கோடிஸ்வரர்]] ஆகலாம். மற்றும் செழுமையான [[பத்திர வகைகளால் |பத்திர வகைகளால் ]] வேலைக்காரர்கள் சிரந்த முறையில் பணம் ஆக்கலாம். நாஸ்டாக் பத்திர பரிவர்தனையில் கணினி மற்றும் தொழில் நுட்பம் நிறுவனங்கள் வை காணலாம். என்னும் ஏராளமான நிதி ஆதாரம் கொண்ட சிறிய மற்றும் சோதனை செய்யப்படாத ஸ்தாபனங்கள் (பன்மடங்கு நிதி அளிக்கும் வடிவம்), அளவில்லாத அனேகமானவர்கள் பணச் சிக்கல்களில் அடிக்கடி சிக்கிக்கொண்டனர். இத்தகைய சிக்கல்கள் குறிப்பாக நிலைஇல்லாத ஒரு கணிசமான பகுதியில் அக்கறை காட்டும்ஸ்தாபனங்கலில் ஏற்படுகின்றன அல்லது தொ.பொ.கொவிக்கு பின் உடனடியாக (மும்பை மற்றும் ணற்றேய்ச்சேல்,2005)ஏற்படுகின்றனர்.
இத்தகைய காட்சியில் அளவில்லாது. யு.எஸ்.எ ( U.S.A. )ஜப்பான்இல், உதாரணத்துக்கு இதேபோன்று நிலை ஏற்பட்டது. சில பத்திர பரிமாற்று முறைகள் இத்தகைய நிருவனத்திற்கு [[ஒசக பத்திர மாற்றுமுறை |ஒசக பத்திர மாற்றுமுறை]]போல் அமைக்கப்பட்டன.
== ஏலம் ==
ஒரு துணிவு மிகுந்த முதலீட்டாளர் பில் ஹம்ப்றேச்ட் என்பவர் திறமையற்ற செய்முறைகளை குறைக்கும் வகையில் ஒரு வழிமுறையை திட்டமிட்டார். அவர் தொழில் நடத்துபவர் இறுதியாக குறைந்த விலையில் விற்று வளர்த்து வருவதை குறைக்கும் பொருட்டு பங்குகலை [[உலாந்திய ஏலம் |உலாந்திய ஏலம் ]] மூலம் வெளியிட திட்டமிட்டார். இருந்தாலும்,தொழில் நடத்துபவர்கள் இந்த யுக்தியை நன்கு அறியவில்லை. எனினும் உலாந்திய ஏலம் நடத்துவது இது முதல் நிறுவனம் இல்லை என்றாலும், கூகிள் ஒரு நிலைநிறுத்திக்கொண்ட நிறுவனம்.இந்த வகை ஏலத்தை பொதுவில் செயல்படுத்தியது. கூகிள் பங்குகளின் விலை முதல் நாள் வர்த்தகம் 17% வரை ஏல வழிமுறை இருப்பினும் உயன்றது. ஐபிஒ சர்ச்சைக்குள்ளானது. வெளிப்படையாக பார்த்தல் ஐபிஒவை வெற்றியாக காண நினைத்தால் அது மிகுந்த தோல்வி. குறைந்த விலைஇல் லாபத்தை பெற்று முதலீட்டாக நினைப்போருக்கு ஐபிஒ ஒரு மிகச்சிறந்த வெற்றி. முக்கியமானது என்னவென்றால் பல வகைப்பட்ட குழுக்களை சேர்ந்த முதலீட்டாளர்கள் திறந்த வெளி சந்தைக்கு எதிராக ஏலத்தில் விலை கேட்பர். நிறைய சங்கங்கள் விலை கேட்பர். தனி நபர்களும் விலை கேட்பர். கூகிள் ஒரு விஷேச வழக்கானது. இருந்தாலும் நிறைய தனியார் முதலீட்டாளர்கள் பத்திரத்தை தொலைநோக்கு மதிப்பிட்டின் கீழ் வாங்குகின்றனர்.சிறிது காலம் கழித்து அது ஐபிஒவில் அறிமுகமானதுடன் சங்க முதிப்பீட்டை அடிப்படையின் கீழ் விரட்டுகின்றனர்.
== மதிப்பீடு ==
வரலாற்றில் ஐபிஒ உலகளவில் மற்றும் யு.எஸ்.எ ( U.S.A. ) எப்போதும் குறைந்து மதிப்பிடப்படுகிறது.ஐபிஒ ஆரம்பகாலத்தில் குறைத்து மதிப்பிடுதலின்' தாக்கம் என்பது பத்திரம் முதலில் பொது வர்த்தகத்திற்கு வரும்போது கூடுதல் வட்டியை ஏற்படுத்த உதவுகிறது. [[குலுக்கல் |குலுக்கள்]] மூலம் முதலீட்டாளர்கள் யார்யாருக்கு பங்குகள் கொடுத்தல் மதிப்பீட்டில் ஒதுக்கப்பட்டனவோ விஷேச நன்மைகளை பெறுகின்றனர். என்னும் ஐபிஒவில் குறைத்து மதிப்பிடுதல் என்பது 'மேசையில் மேல்' பணத்தை விடுவது ' போல் ஆகும். அதிக மதிப்பிட்டின் கீழ் கொடுத்திருந்தால் இழந்த முதலீட்டை நிறுவனத்திற்கு வருமானமாக அளித்திருக்கலாம். இந்த விளயாட்டின் முடிவுக்கு ஒரு மிகச்சிறந்த உதாரணம் குலோப்.காம்.ஐபிஒ ஆர்வலர்களுக்கு 1990'இல் இனணயதள சகாப்தத்தில் உதவியாக இருந்தது. நவம்பர்13,1998 ஆம் ஆண்டு பங்குகளின் விலையை குறைக்கும் இயக்கும் சக்தியால் குறைந்து மதிப்பிடப்பட்ட பத்திரங்களின் விலை $ 9 என்று இருந்த் ஒரு பங்கு பெருமையாக 1000% வரை வர்த்தகம் திறந்த அன்று $97 ஆகி குலுக்களின் அடிப்படையில் பத்திரங்கள் அதிக அளவில் விற்ற சங்கங்களினால் வீழ்ச்சி அடையும் முன் முடிவில் $63 ஆனது. நிறுவனங்கள் $30 மில்லியன் அதிகமாக கொடுத்தல் தொகையை விட கொடுத்தாலும், அது கொடுத்தலின் தேவையின் அளவாகவே உள்ளது.நிறுவனத்தின் மொத்த வர்த்தகம் $200 மில்லியன் மேல்நோக்கி மேசையில் மேல்உள்ளது.
== வெளியிடும் விலை ==
IPO வை அமைக்க விரும்பும் எந்த விலையில் பங்குகளை வெளியிடுவது என்று முடிவு செய்ய ஒரு முன்னோடியான நிர்வாகியை நியமிக்கின்றன. ஐபிஒவில் விலையை நிர்ணயம் செய்ய இரண்டு வழிகள் உள்ளன. ஓர் நிறுவனம் முன்னோடியான நிர்வாகிகள் உதவியுடன் விலையை நிர்ணயிக்கலாம் அல்லது புத்தகம் வளர்த்தல் செய்முறை மூலம் விலையை நிர்ணயிக்கலாம்.
== அமைதியான காலம் ==
ஐபிஒ வரலாற்றில் பொதுவாக இரண்டுமுறை சாளரம் 'அமைதியான காலம் 'என்று அழைக்கப்படும். முதலும் மேற்கூறிய இணையும் நிறுவனத்தின் எஸ்-1 கோப்பினை சமர்ப்பிக்கின்ற காலம் ஆகும். ஆனால் எஸ்இசி வேலைக்காரர்கள் பதிவுக்கணக்கு விவரம் சக்திவாய்ந்ததாக அறிவிப்பது முன்னதாகும்.இந்த தருணத்தில் வெளியிடுபவர் , நிர்வாகத்தின் உள்ளிருப்பவர், ஆய்வாளர் மற்றும் மற்றகட்சிகாரர் ஆகியோர் தங்கள் திறமையை பகிர்ந்து கொள்ளவும்,வளர்ந்த்துவரும் ஐபிஒவை விருத்தி செய்யவும் சட்டப்படி தடை செய்யப்பட்டுள்ளனர். [6]
மற்றொரு "அமைதிக்காலம்"என்பது ஐபிஒ வின் முதல் நாள் பொது வர்த்தகத்தை தொடர்ந்து நாற்பதுநாள் காலம் ஆகும். இத்தருணத்தில் உள்ளிருப்பவர்கள் மற்றும் ஐபிஒ வில் தொழில் நடத்துபவர் எவராகினும் நிறுவனத்திற்கு வருமானம் பற்றி கணித்தல் மற்றும் ஆராய்ச்சி செய்தல் ஆகியவற்றிக்கு தடை செய்யப்படுகின்றனர். ஒழுங்குபடுத்தும் மாற்றங்களை ஏற்படுத்திய எஸ்இசி உலகளாவிய முடிவுக்கு"அமைதிக்காலமாக" 25 நாட்களில் இருந்து 40 நாட்களாக ஜூலை 9,2002 அன்று நீட்டிக்கப்பட்டது. அமைதிக்காலம் முடியும் போது பொதுவாக முன்னோடி தொழில் நடத்துபவர்கள் ஸ்தாபனத்தின் மீது ஆய்வுகளை ஆரம்பிக்கின்றனர். கூடுதலாக என்ஏஎஸ்தி மற்றும் en ஒய் எஸ் இ ஒரு கடினமான கட்டளையை ஏற்படுத்தினர். [[இரண்டாம் பட்சக் கொடுத்தல் |இரண்டாம்பட்ச கொடுத்தலுக்கு ]] பிறகு அமைதிக்காலத்தை 10 நாட்களாகவும் கொடுத்தல் பத்திரங்களின் பாதுகாப்பு ஒப்பந்தம் முன்பகாவும் காலாவதியான பின்பாகவும் அமைதிக்காலம் 15 நாட்களாக நீடிக்கப்பட்டது.
== அதிகமானது ==
* தொழில் மற்றும் லாபத்தை முக்கிய நோக்கமாக கொண்டு செயல்படும் சீனாவின் வங்கிகள் $21.6B in 2006<ref>{{cite news |first= |last= |authorlink= |coauthors= |title=The Largest IPO in History |url=http://www.fool.com/investing/international/2006/10/27/the-largest-ipo-in-history.aspx |quote=You might not have even known that it was happening, but a record of sorts was set overnight. The Industrial and Commercial Bank of China (Hong Kong: 1398) held its long-awaited initial public offering, which, amazingly enough, was the largest one ever, raising a whopping $19 billion. |publisher=[[Motley Fool]] |date=[[October 27]], [[2006]] |accessdate=2008-03-04 }}</ref>
* என் டி டி மொபைல் கம்யூனிகேஷன் (NTT Mobile Communications) $18.4B in 1998 [10]
* [[விசா. இனக்.|வீ சா இன்க்.]] (Visa Inc.) $17.9B in 2008
* [[ஏ டி மற்றும் டி ஒயர்லேச்ஸ் சர்வீசஸ் |ஏட்&டி வையர்லேஸ் ]] $10.6B in 2000
* [[ரோஸ் நேபிட் |ரோஸ் நேபிட் ]] $10.4B in 2006
== குறிப்புகள் ==
{{reflist}}
== புற இணைப்புகள் ==
* [http://www.ofterms.com/definition/initial-public-offering.php ஆரம்ப பொது விடுப்புகள், வரையறுப்பு,மதிப்பீடு விவரங்கள், மற்றும் வேறு தகவல்கள் ]
[[பகுப்பு:பங்குச் சந்தை]]
[[en:Initial public offering]]
[[es:Oferta pública de venta]]
[[fr:Introduction en Boursebourse]]
[[gu:પ્રારંભિક જાહેર ભરણું (આઈપીઓ)]]
[[he:הנפקה]]
| 